以修武备；务农桑，以实仓库；通商贾，以事货财；卑辞厚礼，以事契丹。

石敬瑭对于契丹百依百顺，非常谨慎，每次书信皆用表，以此表示君臣有别，称太宗为“父皇帝”，自称“臣”，为“儿皇帝”每当契丹使臣至，便拜受诏敕，除岁输30万布帛外，每逢吉凶庆吊之事便不时赠送好奇之物，以致赠送玩好奇异的车队相继以道。

石敬瑭虽推诚以抚藩镇，但藩镇仍不服，尤耻臣于契丹。大同节度使判官吴峦，闭城不受契丹命。应州指挥使郭崇威，挺身南归。

后普天福二年（937年），天雄节度使范廷光反于魏州，石敬瑭令东都巡检张从宾讨伐，但张从宾与之同反。继而渭州也发生兵变。是年，契丹改国号“大辽”侍卫将军杨光远自恃重兵，干预朝政，屡有抗奏。石敬瑭常屈意服从之。后晋天福四年（940年），杨光远擅杀范廷光，石敬瑭因畏惧杨光远，以致不敢法问。

后晋天福六年（942年），成德节度使安重荣上表指斥石敬瑭父事契丹，困耗中原，并表示与契丹决一死战。石敬瑭发兵斩安重荣，并将其头送与契丹。

石敬瑭晚年尤为猜忌，不喜士人，专任宦官。由是宦官大盛。由于吏治**，朝纲紊乱，以至民怨四起。游牧在雁门以北的吐谷浑部，因不愿降服契丹，酋长白承福带人逃到了河东，归刘知远。后晋天福七年（942年），契丹遣使来问吐谷浑之鼎，石敬瑭既不敢得罪手握重兵的刘知远，更不敢得罪“父皇帝”，由此，忧郁成疾，于六月在屈辱中死去，时年51岁，谥圣文章武明德孝皇帝，庙号高祖，葬于显陵（河南宜阳县西北）。

在称帝之前，石敬瑭不管是自己还是治理地方政务，都很节俭，但做了皇帝后就开始奢侈起来，他的宫殿都用黄金、美玉、珠宝等物装饰得富丽堂皇，建国之初，首都定在洛阳，后来又嫌其破旧，就迁都汴州（今河南开封），将汴州升为东京开封府。为了镇压百姓的反抗，他又下令制定了许多残酷的法律，施加的刑罚也多是一些惨不忍睹的方式：割舌头，将人肢解，灌鼻子，放在锅里蒸煮等等。

此外，他对于士人也不信任，觉得他们不为国家着想，只知道为自己的子孙谋利，所以石敬瑭又像后唐那样重用宦官，使宦官势力重新抬头。

石敬瑭在后唐灭后梁之战中屡建奇功，因此进入汴京，灭亡后梁，在后唐庄宗李存勖统一北方的过程中，石敬瑭与后唐末帝李从珂的功劳最大。

后唐同光四年（926年），效节指挥使赵在礼于魏州发动兵变。后唐庄宗李存勖命李嗣源率军平叛，石敬瑭也一同出征。在魏州城下，李嗣源的部队也发生了兵变，与魏州的叛军联合一起拥戴李嗣源为主。李嗣源本想班师回朝请罪，石敬瑭则劝他夺取汴州（今河南开封），以成就大事。李嗣源别无良策，只得接受了这个意见。于是，石敬瑭便自告奋勇，亲统三百骁骑为前锋，抢占汴州。然后又回兵渡过汜水（今河南荥阳汜水镇），直取洛阳。